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2月27日，重庆啤酒（600132）发布公告称，公司将关闭重庆啤酒集团旗下的六盘水啤酒有限责任公司。

值得注意的是，这已经是重啤宣布停产的第四家分公司，此前重啤停止了九华山分公司的啤酒生产业务，又于2015年11月和2016年1月关闭旗下永川分公司和黔江分公司。

一系列关停分公司生产线的举措，显示出转型的重啤有意优化生产网络，调整品牌战略，提升公司盈利能力，推动公司产品结构向高端化发展。同时，我们也隐隐看到了大股东嘉士伯的背后身影，此前，嘉士伯高层公开表示，2015年嘉士伯公司在华业绩不佳，嘉士伯会对中国市场及其他地区进行调整。

关停四家分公司生产业务

最早是2015年10月9日，重庆啤酒当天发布的公告显示，鉴于九华山公司已连续多年亏损，为了改善公司经营状况、提升市场竞争能力、优化资源配置，决定终止九华山公司的所有生产业务，并对销售业务进行优化，九华山公司仍将继续进行啤酒产品销售业务。

11月30日，重啤又决定关闭永川分公司。据悉，永川分公司截止到停产日，实现约4239万元的销售收入，占合并报表收入的1.58%，销量1.56万千升，占公司总销量的1.72%。该公司虽然距离重庆主城区较近，但目前只有包装生产线，酒液需从其他两个工厂提供灌装。受淡季影响，每年永川分公司都会停产4～5个月，其灌装产品所销售区域均可由主城区的其它工厂供货（包括淡季期间）。

对于重啤而言，目前及未来永川分公司的产能利用率将会非常低，反而需要长期保持设备、设施和生产人员投入，这无疑导致分公司产品成本昂贵，不利于市场竞争，并加重公司财务的负担。

今年1月13日宣布关闭的黔江分公司，在2015年全年实现销售收入3024万元，占合并报表收入的1.13%，啤酒销量1.26万千升，占公司总销量的1.39%。

据悉，黔江公司受区域消费能力限制，啤酒销售价格较主城区明显降低。加上与重啤其他啤酒厂距离很近，未来的产能利用率较低；分公司面临设备老化陈旧，继续投入维持，不利于产品在市场中的性价比竞争，反而会给公司财务带来负担。

重啤在关闭黔江分公司后，为满足黔江市场需求，与黔江相邻的其他啤酒工厂会供应黔江市场产品，并且不需要增加额外支出；由于产品组合相同，公司的品牌优势并不会因关厂而消失；同时经销商由总部销售团队统一管理，销售网络不会受影响。

在接连关闭两家重庆分公司后，身处贵州省的六盘水啤酒公司也被关闭。

2015年，六盘水公司实现销售收入8629.65万元，占合并报表收入的 2.59%，啤酒销量3.72万千升，占公司总销量的3.76%。

六盘水啤酒公司由重庆啤酒控股的重庆嘉酿啤酒有限公司全资持有。与关闭永川公司和黔江公司的原因大体一致，六盘水公司同样受制于区域消费能力，在销量和价格上较其他区域有明显降低，此外，公司设备老化，导致了更加激烈的竞争格局和更高的市场维护成本。关闭分厂除了可减少资本支出，维持财务成本，更重要的还可通过相邻啤酒公司供应，保持品牌优势和市场地位。

关停四家分公司啤酒生产业务后，重庆啤酒将为支付员工安置费用和计提相关减值准备，而这将对公司业绩造成一定程度的影响。

重啤优化生产网络谋突围

重啤仍然面临较为严峻的经营形势。1月30日发布重啤业绩预亏公告显示，经财务部门初步测算，预计2015年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-5800万元左右。这是重庆啤酒1997年上市以来首次出现年度亏损。

在亏损原因解释上，中国啤酒行业产销量持续下滑已经成为新常态，使得全行业的产能过剩问题愈发凸显。重啤公司面临同样的局面，需要调结构、去产能。

此外，公司不断通过品牌战略调整，推动公司产品结构迈向高端化，对部分无形资产计提了减值准备；随着“勇者之路”项目的持续推进，公司对未来不需用瓶型逐步淘汰，本期对淘汰玻瓶计提了减值准备。

重啤公司董事会表示，为了公司可持续发展和切实保护投资者的长远利益，根据未来啤酒行业发展态势，公司积极采取了优化运营的措施，这些都将有效地改善公司的现金流，提升资产运营效率，有助于公司在未来及更长时间提高盈利能力。但公司需要支付被优化公司的员工安置费用，同时计提了被优化公司长期资产减值准备，对公司本期业绩造成了较大影响。

重啤公司负责人表示，重啤销量下滑，已经使得公司的产能过剩问题愈发凸显，公司的产能利用率，由于生产网络布局不合理造成产能过剩，具体包括：地理位置不佳，物流成本高，辐射能力弱，或辐射区域与相邻工厂重叠，彼此抵消，或远离其他工厂，难以形成合力；生产设备老化，运营维护成本高，而生产效率低；市场需求疲软，造成开工率低。因此势必优化生产网络，谋求突围。

重啤瘦身，“壮士断腕”，大股东嘉士伯方面显然是早有准备，2015年嘉士伯就称，在中国市场已经关闭了5家工厂，并预计在2016年还将关闭2家。嘉士伯首席执行官郝瀚思对关厂给出的理由是，“为了巩固利润，公司已经在中国实施了大规模的结构调整，包括关闭了数家工厂。”

世界排名第四的嘉士伯目前暂列中国啤酒行业内第五位，拥有重庆啤酒、大理啤酒、昆明华狮啤酒及兰州黄河和西藏发展等啤酒股份，是中国西部最重要的啤酒企业，不过公司2015年在中国啤酒市场出现萎缩。

为进一步提高在华业绩，嘉士伯此前计划在2018年之前裁员2000人，以进一步控制运营成本，裁员人数占目前嘉士伯雇员总数的15%左右。后期，嘉士伯又称，将关闭中国东部地区的一两家小型啤酒厂，以降低在华运营成本。

重庆啤酒关闭分公司谋求突围，显然是有嘉士伯在背后作整体规划。在业绩遇阻下，重庆啤酒优化生产，推动产品结构走向高端，也有助于加速嘉士伯在华的整体规划。

重庆啤酒突围将对嘉士伯业绩有多大影响？我们暂且拭目以待。