人人干天天干_亚洲精品99_中文字幕亚洲视频_爱爱视频在线观看_精品一区二区三区91_www亚洲精品

中国酒业新闻网

华夏酒报官方网站

官方
微信
官方
微博
首页 > 深度 > 资本 > 正文
伊力特:掌舵人新老交替完成 未来看好
来源:东吴证券  2016-07-13 13:41 作者:
7月8日董事会上陈智被选为新董事长。陈总的过往经历显示个人能力优秀,50岁接棒伊力特,正值年富力强,我们判断新领导肯定希望通过伊力特的大发展,来成就一番事业。新团队有望改变伊力特原来保守的经营思路,将持续发生积极的变化,包括营销宣传思路、经销商新老更替、疆外市场拓展等。

新疆市场稳固,未来看疆外市场。由于新疆经济靠能源,过去2年疆内经济环境不好,制约了行业需求增长,这也是西北地区酒企面临的共同问题。但即使在这种环境下,新疆依然是公司稳固的大本营市场,15年收入同比增6%,估计疆内营收增长来源于:(1)疆内民间消费升级;(2)挤压竞品份额;(3)适当的盈余管理。由于疆内市占率较高,我们估计已经超过40%,未来成长空间不大,中长期来看,增长点需看疆外市场。预计17-18年疆外有望提速,新董事长明确提出要掌握市场主导权,不是经销商带着公司走,而是公司带着经销商到内地市场,营销上将更积极。

估计小老窖增速较快,民间消费升级推动15年、1H16中档酒快速增长。估计2015年小老窖收入占比20-30%,增速超过20%,1H16仍是最快,估计增长超过10%,经销商口径收入达到3.5-4.0亿。新品柔雅15-16年推广情况较好,估计15年接近2亿,1H16增长超过5%,主要由于柔雅经销商聘任的经理能力强、激励充分,铺货很到位,营销方式灵活。其它产品可能出现小幅下滑,如伊力特曲等,我们判断降幅将逐步收窄。

煤化工渐行渐远,对利润影响逐年减小。煤化工业务一直拖累公司业绩,2015年煤化工公司亏损1.1亿,上市公司报表中资产减值损失高达0.65亿。我们估计煤化工长期股权投资已基本计提完,剩1亿左右资金占用费,将分2-3年计提完,未来2年资产减值损失将逐年减少。

盈利预测与投资建议:产品结构升级,预计2016年毛利率同比将提升,资产减值损失将逐年下降,净利增速高于营收,预计16-17年EPS为0.75、0.88元,同比增17%、19%。随着掌舵人新老更替完成,将持续发生积极的变化,未来业绩有望提速,当前16年PE仅为20倍,处于小白酒最低位,存在估值修复的机会,维持买入评级。

编辑:王雅慧
相关新闻
  • 暂无数据。。。
总排行
月排行

—— 融媒体矩阵 ——

主站蜘蛛池模板: 人人草在线视频 | 久久av一区二区三区亚洲 | 国产高清av | 日韩中文字幕在线播放 | 亚洲成人福利 | 亚洲精品1 | 999久久久精品 | 国产天堂在线 | 婷婷久久综合 | 高潮毛片无遮挡免费看 | 亚洲黄色天堂 | 神马香蕉久久 | 久久精品久久久 | 一级黄色录像视频 | 久久久精品国产sm调教 | 国产精品天堂 | 欧美精品在线免费观看 | aaa黄色片| 欧美区日韩区 | 欧美不卡在线 | 解开岳的丰满奶罩bd | 久久精品2 | 午夜你懂的 | 91手机看片 | 视频在线观看一区 | 国产视频在线观看视频 | 久久久福利视频 | 不卡av网站 | 日韩精品一区在线观看 | 精品久久久久久久久久久 | 久久精品99久久久久久 | 爱爱短视频 | 欧美自拍一区 | 国产成人免费在线观看 | 欧美日韩在线一区二区 | 超碰成人免费 | 精品久久久久久一区二区里番 | 可以免费看黄的网站 | 中文字幕三级 | 日韩久久久久 | 激情福利视频 | 中文字幕av一区二区三区 | 午夜在线免费观看 | 欧美激情第二页 | 日韩中文字幕第一页 | 日韩视频在线观看免费 | 日韩高清一区 | 97精品在线 | 欧美亚洲在线 | 国产精品视频专区 | 精品国产三级 | 国产激情网站 | 91在线视频 | 在线观看的av | 国产成人福利 | 麻豆成人91精品二区三区 | 中文字幕超清在线观看 | 亚洲精品在线视频 | 波多野结衣乳巨码无在线观看 | 成 人 黄 色 片 在线播放 | 日韩欧美视频一区 | 久久久午夜 | 在线看的av | 亚洲三级在线 | 在线观看小视频 | 激情五月激情综合网 | 日韩成人片| 黄色免费一级片 | 亚洲精品一区二区三区精华液 | 在线日韩欧美 | 亚洲黄色大片 | av在线资源 | 黄色小视频免费观看 | 国产91精品在线观看 | 在线观看视频一区二区三区 | 黄色片免费 | 在线看黄色片 | 国产在线一区二区 | 亚洲欧美中文字幕 | 国产黄在线 | 成年人黄色大片 | 久久免费视频观看 | 免费av不卡 | 国产精品666 | 日韩精品福利 | 高跟肉丝丝袜呻吟啪啪网站av | 97久久久| 男人的天堂在线视频 | 日本青青草 | 久久久97 | 日韩在线专区 | 在线观看二区 | 成av人片在线观看www | 中国久久久 | 国产精品成人在线观看 | 国产极品国产极品 | 免费av毛片 | 亚洲综合在线视频 | 欧美高清视频在线观看mv | 亚洲激情综合 | 久久久午夜| 91精品国产99久久久久久红楼 | 日本三级中文字幕 | 色婷婷网 | 成年网站在线观看 | 亚洲午夜18毛片在线看 | 四虎在线免费视频 | 国产自产21区 | 人人干人人艹 | 一区二区三区四区精品 | 欧美日韩国产中文字幕 | 国产一区二区在线观看视频 | 91精品久久久久 | 亚洲精品黄色 | 91精品国产乱码久久久 | 国产在线一区二区三区 | 午夜在线视频观看日韩17c | 日本中文字幕视频 | 毛片精品| 国产欧美日韩 | 午夜精品国产精品大乳美女 | 亚洲天堂免费 | 国产福利91 | 一区二区三区影院 | 精品视频在线观看免费 | 91成人小视频 | 国产精品成人免费视频 | 亚洲精品二区 | 日韩精品一区在线观看 | 嫩草在线观看 | 岛国不卡 | 国产理论在线观看 | 国产天堂av | 久久久中文字幕 | 久久国产精品免费视频 | 日b免费视频 | 久久午夜影院 | 午夜免费小视频 | 午夜精品福利视频 | 黄色影视大全 | 成年视频在线观看 | 九九精品在线观看 | 亚洲资源在线 | 少妇免费视频 | 欧美亚洲一区二区三区 | 免费的黄色小视频 | 国产麻豆xxxvideo实拍 | 色综合婷婷| 亚洲不卡在线观看 | 日韩免费一区二区三区 | 国产精品久久久久久久久久久久久 | 久久99精品久久久久久 | 成人动漫视频 | 四虎影院最新网址 | 正在播放国产精品 | 国产永久视频 | 黄色免费大片 | 免费在线观看黄色网址 | 欧美一级欧美三级在线观看 | 国产小视频网站 | 波多野结衣一级 | 黄色免费片 | 色综合久久88 | 中文在线字幕免费观看 | 色婷婷国产精品综合在线观看 | 91狠狠干 | 国产在线www | a级片免费在线观看 | 欧美午夜精品久久久久免费视 | 亚洲精品一区二三区不卡 | 中国av片| 欧洲美一区二区三区亚洲 | 日本中文字幕在线播放 | 银杏av| 亚洲免费观看 | 色综合欧美 | 亚洲免费观看视频 | 欧美日韩中文 | 欧美日韩小视频 | 成人黄色av | 一区二区三区精品 | 国产成人综合网 | 美女福利视频 | 一级淫片观看 | 久久久久久久成人 | 一区视频 | 日本欧美久久久久免费播放网 | 亚洲精品伦理 | 日韩中文字幕第一页 | 在线精品一区 | 欧美色图一区二区 | 美国一级大黄一片免费中文 | 97超碰资源站| 久草黄色| 国产福利视频在线 | 羞羞在线| 欧美精品在线播放 | 国产成人精品视频 | 在线观看a视频 | 久久精选视频 | 日韩一区二区三区四区 | 俺去俺来也在线www色官网 | 99久久久久久久 | 日韩亚洲一区二区 | 亚洲一区欧美 | 久久99精品久久久久久琪琪 | 欧美美女视频 | 国产美女在线播放 | 亚洲成a人片 | 一级免费黄色片 | 久久一区二区视频 | av免费观看网站 | 在线观看h视频 | 天天干狠狠操 | 日韩在线一区二区 | 高清免费视频日本 | 午夜在线影院 | 欧美日韩免费在线 | 91porn在线 | 国产日韩精品一区二区 | 成人av资源 | 久久精品一区二区三区四区 | 亚洲成年人在线观看 | 亚洲综合区 | 亚洲激情自拍 | 国产在线免费 | 久久久久久亚洲 | 久久黄视频 | 亚洲第一视频网站 | 亚洲一区二区三区四区在线 | 亚洲精品三区 | av福利在线 | 欧美成人午夜 | 在线一区| 成人在线网址 | 中文字幕在线日韩 | 成人看| 国产成人a亚洲精品 | 久久成人免费视频 | 国产三级成人 | 人人超碰在线 | 日韩视频免费 | 国产精品一区二 | 日韩在线专区 | 欧美一级在线观看 | 操小妹影院 | 国产男女无遮挡猛进猛出 | 福利视频在线 | 精品视频999 | 天天干天天干天天干 | 日本一级一片免费视频 | 国产日韩综合 | 狠狠躁夜夜躁人爽 | av观看网站 | www.嫩草 | 在线观看二区 | 欧美激情亚洲 | 日本少妇中文字幕 | 国产黄a三级 | 五月婷婷色 | 日本三级视频在线观看 | 黄色av免费在线观看 | 自拍视频一区 | 狠狠涩 | 91在线小视频 | 四虎在线播放 | 国产欧美日韩在线视频 | 国产综合视频 | 久久精品国产免费 | 成人免费毛片嘿嘿连载视频 | 国产在线不卡视频 | 久久亚洲精品视频 | 精品国产99| 国产精品久久久久久久成人午夜 | 欧美在线视频观看 | 久艹视频在线观看 | 欧美日韩免费在线观看 | av自拍偷拍| 国产精品99久久久久久久久 | 国产精品视频免费 | 亚洲男人在线 | 成人免费视频国产免费麻豆 | 国产裸体永久免费视频网站 | www.日韩在线| 国产精品久久久久久久久久久久久久 | 国产午夜一区二区 | 99久热| 亚洲久久久久 | 国产午夜精品久久 | 乱色av | 日韩精品一区二区在线 | 欧美乱强伦 | 黄色成人免费视频 | 国产免费一区二区三区免费视频 | 91在线免费看 | 福利网站在线观看 | 国产视频一二区 | 日本丰满肉感bbwbbwbbw | www一级片 | 18国产免费视频动漫 | 免费中文字幕日韩欧美 | 黄色大片网站 | 激情丁香婷婷 | 国产一区精品视频 | 国产精品一区二区在线播放 | 亚洲精品一二区 | 好吊视频一区二区三区 | 国产成人a亚洲精品 | 日韩av免费在线观看 | 日韩欧美大片 | 成人免费网站在线观看 | 日韩一区二区三区视频 | 久久综合av | 精品综合网| 免费黄色一级视频 | 成人深夜福利视频 | 国产成人97精品免费看片 | 1级黄色大片 | 久久综合热 | 国产精品三级在线 | 97青青草| 亚洲人在线观看 | 毛片资源 | 久操伊人 | 成人永久免费视频 | 国产剧情在线 | 成人在线一区二区 | 免费成人在线看 | 久久久午夜 | 亚洲播放 | 在线观看欧美日韩视频 | 欧美国产综合 | 色婷婷国产精品综合在线观看 | 日韩一区二区三区在线播放 | 嫩草视频在线观看 | 日韩国产精品视频 | 日本激情网 | 女人高潮特级毛片 | 久久久久女人精品毛片九一 | 日韩综合一区 | 毛茸茸性猛交xxxx | 91啦丨九色丨刺激 | 91看片看淫黄大片 | 一区视频在线 | 中文字幕理伦片免费看 | 久久午夜影院 | 九月色婷婷 | 日韩精品一区在线观看 | 日本理伦片午夜理伦片 | 黄色xxxxx | 色老板免费视频 | 亚洲一区亚洲二区 | 在线国产一区 | 国产精品欧美在线 | 一级大片免费看 | 欧美激情综合 | 国产精品欧美一区二区 | 一级免费看 | av免费在线观看网站 | 中文在线字幕观看 | 亚洲国产精品久久久 | 成人三级在线观看 | 国产不卡在线观看 | 国产精品一线 | 日本免费毛片 | 国产成人免费观看 | 国产激情一区二区三区 | 久久av资源 | 可以看的黄色网址 | 四虎在线观看视频 | 婷婷综合 | 国产福利视频在线 | 福利视频免费观看 | 午夜视频免费观看 | 国产精品免费人成网站酒店 | 亚洲精品免费在线观看 | 可以看毛片的网站 | 国产精品美女久久久久av爽 | 特黄aaaaaaaaa真人毛片 | 欧美综合久久 | 日韩免费一区二区 | 亚洲久久久久久 | 91久久久久久久久 | 欧美精品在线免费观看 | 亚洲成人福利 | 欧美三级又粗又硬 | 黄色三级视频在线观看 | 黄频在线观看 | 91美女片黄在线观看91美女 | 免费激情网站 | 精品国产91乱码一区二区三区 | 欧美国产视频 | 成人精品在线视频 | 亚洲第一在线 | аⅴ资源新版在线天堂 | 福利视频1000 | 97国产超碰 | 欧美性生交xxxxx | 成人片在线播放 | 波多野结衣视频一区 | ass亚洲尤物裸体pics | av免费看网站 | 国产性色av | 欧美精品乱码99久久蜜桃 | 久久久天堂 | 国产一区二区在线看 | 国产精品久久久久久久久久久久久 | 日产精品久久久一区二区 | 在线观看视频国产 | 日韩毛片在线观看 | 亚州精品视频 | 黄色免费片 | 成人午夜av | 国产免费黄色片 | 亚洲免费看片 | 国产精品免费av | 女人一级一片30分 | 亚洲成人免费观看 | 亚洲欧美网站 | 免费观看av网站 | 国产欧美日韩在线观看 | 蜜桃精品一区二区三区 | 午夜视频网站 | 91国内在线 | 色婷婷国产 | 亚洲在线免费 | 日韩精品久久久久 | 日韩免费一区 | 国产麻豆视频 | 国产在线日韩 | 亚洲69视频| 欧美日韩中文字幕 | 黄网在线播放 | 成人欧美激情 | 日韩在线视频一区二区三区 | 亚洲在线视频 | 日韩中文视频 | 免费在线看a| 午夜精品免费 | 亚洲成人免费 | 久久av网 | 在线视频日韩 | 午夜看看 | 香蕉在线观看视频 | 中文字幕伊人 | 国产美女毛片 | 艳妇乳肉亭妇荡乳av | 色噜噜狠狠一区二区三区 | 国产又粗又大又硬 | 伊人国产在线 | 黄色一级免费视频 | 午夜免费看片 | 男男成人高潮片免费网站 | 亚洲激情在线观看 | 午夜国产 | 欧美精品久久久久 | 欧美黄色一区二区 | 在线观看中文字幕 | 2014天堂网 | 蜜桃91丨九色丨蝌蚪91桃色 | 欧美黄色录像 | av网站免费在线观看 | 色接久久 | 黄色综合网 | 久久久久久九九九九 | 成人免费看 | 国产精品久久久久久中文字 | 一区二区三区在线免费 | 黄色国产视频 | 亚洲 欧美 日韩 在线 | 伊人精品久久 | 国产一级网站 | 99视频免费观看 | 午夜精品久久久久久久久久久久 | 色香蕉网 | 一本一道久久a久久精品蜜桃 | 久久九九视频 | 久久久久久艹 | 黄色一区二区三区 | 精品一区视频 | 激情视频小说 | 国产成人一区二区三区 | 992tv在线| 激情高潮到大叫狂喷水 | 国产传媒一区二区 | 欧美伊人久久 | 日韩欧美中文在线 | 91蝌蚪91九色白浆 | 宅男噜噜噜66一区二区 | 欧美一区免费 | 国产日韩欧美亚洲 | 黄色片www | 国 产 黄 色 大 片 | 天天操天天碰 | 高跟肉丝丝袜呻吟啪啪网站av | 欧美日韩国产在线 | 特级黄色大片 | 欧美色图在线视频 | 五月天网址 | 欧美午夜精品久久久久免费视 | 韩国av一区二区 | 国产激情视频在线 | 欧美视频一区二区三区 | 特级丰满少妇一级aaaa爱毛片 | 欧美日韩三区 | 91看片淫黄大片 | 久久久国产精品人人片 | 午夜看片 | 8090理论片午夜理伦片 | 久久伊人网站 | 毛片网站在线播放 | 日韩av在线不卡 | 五月av| 色多多视频在线观看 | 国产精品一二三四区 | www国产亚洲精品久久网站 | 亚洲精品福利 | 免费观看全黄做爰视频 | 麻豆国产91 | 99视频在线精品免费观看2 | 秘密爱大尺度做爰呻吟 | 欧美mv日韩mv国产网站 | 免费国产视频 | 欧美日韩激情视频 | 久久精品一区二区三区四区 | 亚洲天堂av在线 | 特级黄色大片 | 免费在线观看av | 久久久久精 | 日韩精品免费视频 | 中文字幕在线观看不卡 | 天天看天天爽 | 欧美又粗又长 | 女子spa高潮呻吟抽搐 | 成年视频在线观看 | 麻豆三级视频 | www欧美 | 性一交一乱一伧老太 | 国产黄色免费网站 | 黄色av观看| 伊人黄色 | 丰满女人裸体淫交 | 国产视频一区二区在线观看 | 午夜国产在线观看 | 日韩黄色片 | 日韩中文字幕一区二区三区 | 久久18| 超碰成人福利 | 在线观看国产小视频 | 成人av一区二区三区在线观看 | 毛片视频免费 | 亚洲一级黄色片 | 日本在线网站 | 99在线免费观看 | 日韩精品视频网站 | 国产精品自拍小视频 | 成人三级晚上看 | 一本色道久久综合亚洲精品小说 | 在线观看日韩视频 | 丁香av | 午夜天堂网 | 欧美亚洲天堂 | www.久久| 精品伊人 | 福利视频二区 | 美国特色黄a大片 | 黄色成年人视频 | av黄色在线| 成人午夜视频在线观看 | 91porn在线| 亚洲黄色小视频 | 亚洲精品1区 | 日本www在线观看 | 超碰在线视屏 | 98国产精品 | 一级片在线 | av激情影院 | 免费成人结看片 | 日日夜夜干 | 五月婷婷av | 亚洲一区二区在线视频 | 亚洲一区精品视频 | 国产精品久久久久久久久借妻 | a级片在线| 在线天堂视频 | 久久国产精品一区二区 | 亚洲欧美第一页 | 一级片黄色 | 老司机午夜免费精品视频 | 国产成人91 | 欧美日韩小视频 | av网址在线播放 | 日韩不卡在线观看 | 国产999久久久 | 日韩欧美中文字幕在线观看 | 国产第一福利 | 九月色婷婷 | 亚洲欧美久久 | 五月婷婷综合激情 | av久久久 | 色伊人网 | 亚洲精品一区二区在线观看 | 草草在线观看 | 国内精品国产成人国产三级 | 久久在线免费视频 | 久久久久久久久久国产精品 | 午夜性色 | 国产剧情在线 | 国产成人aⅴ | 国产视频一二三 | 国内精品视频 | 亚洲少妇一区 | 午夜av免费 | 青青草免费在线观看 | 黄视频在线播放 |