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4月27日，壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（以下简称“1919”）如期发布2016年年报。2016年1919营收、毛利、门店数等指标上均取得超预期成绩。

高速成长的1919发生了哪些变化？目标达成率如何？为千亿目标都做了哪些努力？

解构数据，盘点1919一年成绩

1919在2016年的真实状况如何？繁复的数字中几项重要指标可以揭示1919的成长情况。

营业收入：2016年，1919实现营收28.87亿元，同比增长141.27%，实现业绩翻番。其中商品销售收入24.27亿元，数据广告收入0.83亿元，直管店管理服务收费3.07亿元，供应链管理收入0.55亿元，品牌加盟费收入0.15亿元。据悉，由于规模快速扩张，1919各项收入仍保持较快增长。随着平台规模的增大，商品战略的实施，合伙人制度的落地，门店管理服务收入、数据广告收入、供应链管理收入、品牌加盟费收入、直营店毛利等仍将有较大的上升空间。

毛利：2016年，1919实现毛利2.63亿元，同比增长51.88%。

门店数量：2016年，1919新开门店共434家，较去年新开门店增加52家，增长率13.61%。门店总量达到881家，其中直营店141家，占比16%；直管店740家，占比84%，较上年提高5.72%，直管店占比进一步提升。目前，1919门店已覆盖全国31个省市自治区。

净资产：2016年，1919净资产达到4.62亿元，较去年增长135.50%。归属于挂牌公司股东的每股净资产为5元，较去年增长124.22%。

货币资金：2016年年末，1919货币资金达到5.65亿元，同比增加37.13%，较期初增加1.53亿元。其中：可以随时用于支付的货币资金4.6亿元。全年现金及现金等价物净增加额为4亿元。尚未使用的资金规模为35亿元，其中：苏北集团提供资金额度20亿元，世纪鸿氏10亿元，缤玖基金4亿元，中信银行授信额度1亿元，如有需要可择机启动C轮融资。

从财务指标看，公司无论从营业收入增长率、净资产增长率等成长情况来看，都有了根本性的改善和提高。随着1919市场占有率的逐步提高，其的盈利能力、偿债能力等指标也将逐步得到改善，1919的持续经营能力也将会进一步增强。

大举扩张，选择阶段性战略亏损

高速的增长背后，1919的各方面投入大幅增加，进一步导致净利润由正转负，2016年亏损8657.63万元，比上年同期下降816.12%。

据了解，1919此前提出了2019年门店达到6000家，2021年销售及交易额达到1000亿，酒类流通市场份额10%以上的目标。为此，1919提前进行战略性布局和投入，包括组织架构、供应链、IT系统、物流体系建设等，这些战略性布局成本集中在2016年体现。这就出现了营收翻倍增长而净利润亏损的结果。不过战略性亏损将在以后几年逐步减少。

具体来看，2016年1919进行的战略布局如下：

一是维持低毛利率。1919处于高速扩张期，新增门店较多，为保证价格对消费者有充分的吸引力，零售价格相对较低，毛利率继续维持在低水平运行，2017年1季度毛利已提升4个百分点。

二是业绩待释放。2016年，1919与茅台等核心厂商关系逐步改善，从同年7月22日上海全球采购大会正式开始，高毛利战略商品开发、销售并体现收益需要一个过程，预计2017年销售额占比达到15%以上，将对毛利、净利润贡献产生较大影响。

三是人力资源储备。公司战略性在全国布局了7个线下总部，1个线上总部，31家线下省公司，并配置了512名管理干部。虽然前期人工成本投入较多，但为后续门店数量的扩张，打下了坚实基础，随着门店数量增加和老店销售增长，后期人工成本增长将远远低于销售增长，人工成本占比会大大降低，从而增加公司盈利。

四是改善供应链。1919在31个省设立省级仓库，建南、北两大区域管理团队，上马TWE、WMS两项仓储物流体系。总计投入费用3000多万元（含所有仓配费、系统开发费、人员工资），未来随着销售的扩大，本项费用会略微增长，销售占比会大幅降低。

五是门店高速扩张。1919满三年的门店均是盈利的，经营不足两年的门店351家，不足一年的门店434家，这部分门店尚处于孵化期、成长期，随着满三年门店的比例逐步提升，经营收益会快速提高。

六是信息系统投入。IT系统为支撑6000家门店提前进行了布局、搭建和优化，以业界最先进的“前台-中台-后台”架构模型完成了新零售平台的基础建设，整体IT架构从传统数据中心向混合云转变，具备了单日100万单的业务承载能力。研发人工、软硬件等直接间接投入在6,000万元以上，虽然前期投入较大，随着后续订单量的骤增，分摊的该部分成本将大幅降低。

1919在年报中披露，本期由于相关管理成本的增幅远高于销售的增幅而产生的亏损，属于战略性财务亏损，也是阶段性的。随着规模的扩张，成熟门店占比的增加，营收的快速成长，期间费用将被逐步摊薄，利润也将会快速释放。

布局千亿，1919的野心有多大？

结合京东等零售公司的扩张经验来看，1919目前整体运营状况正常，快速成长也需要付出一定的代价，用战略性亏损来换取规模和时间。

2011年到2015年，京东营业收入从211亿一路暴涨至1813亿元，但净利润则是从-12亿扩大到-94亿。付出终有回报，到2016年，京东实现全年净收入2602亿元，净利润达到10亿，扭亏为盈。

在京东创始人兼董事长刘强东看来，京东的亏损不是个问题，属于战略性亏损，属于业务长期发展的需要，短期内无法考虑盈利。

与京东相似，为了6000家门店、1000亿营收的目标，1919必须加快脚步，有舍有得。

正如刘强东所说，虽然亏损越来越大，但是企业规模、市场份额也越来越大，企业通过暂时性的亏损换来了更重要的回报。从1919年报来看其营收增长、门店增长、净资产、货币资金等关键性财务指标一直在良性优化。目前，1919通过“一个平台，三维支撑，八大板块”打造贯通酒类流通上下游，多方共赢、高效、共享的1919生态圈已初具规模，已真正成为全国性的新零售平台企业。

不过，即使想要盈利也并不困难，只需要放慢增长速度就可以了。刘强东说：“我并不想人为地去逼着我们团队说你必须赚钱盈利，我只是希望一切都是自然的，当你把用户体验做好了，把成本效率达到极致了，盈利一定是个很自然的过程。”