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4月17日，贵州茅台股价重上1200元，逼近2019年11月盘中贵州茅台的1241.61元历史高点附近。截至收盘，贵州茅台股价报1226元，总市值为1.54万亿元。

在新型冠状病毒感染肺炎疫情蔓延全球、国际股油“双杀”的大背景下，贵州茅台何以能做到持续攀升，并实现逆势大涨?

此消彼长，贵州茅台超越可口可乐
 

近年，贵州茅台率先走出行业调整期，无论是销售、净利、股价还是市值表现，都一路狂奔刷出新纪录。

2017年4月7日，贵州茅台力压帝亚吉欧，成为全球市值最高的烈性酒公司。随后，贵州茅台在二级市场继续狂奔，股价实现翻番，并在2018年首次触及市值1万亿元的里程碑。

2019年，贵州茅台股价正式站定1000元，市值超过1万亿。特别是在当年11月20日，贵州茅台曾创下史上最高收盘价1233.75元，远远甩开帝亚吉欧。

刷新纪录之际，贵州茅台市值也超越一个个全球饮料巨头。百事可乐、百威英博，直至目前超越巴菲特持股的“可口可乐”，登顶全球食品饮料行业市值榜首。从力压帝亚吉欧到超越可口可乐，茅台用时仅3年零9天。

以今日来看，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。今年以来，随着疫情在全球蔓延，可口可乐股价大跌超13%，最新市值为1.44万亿元。百事公司股价相对抗跌，年内跌幅0.53%，最新市值1.32万亿元。截至目前，贵州茅台以超1.5万亿元的市值，比可口可乐多近600亿元，比百事多1800多亿元。

甚至，今日的贵州茅台市值已超过全球酒类巨头帝亚吉欧、百威英博市值之和。

2019年，贵州茅台完成营收过1000亿元、股价1000元、市值过10000亿元的历史壮举。也就是这个时候，疑问随之而来：贵州茅台还能继续创造新高度吗?

现在，茅台用事实来回答，可以。今年以来，新冠肺炎疫情在全球蔓延，可口可乐市值跌至1.44万亿元，百事公司市值跌至1.32万亿元，唯有贵州茅台逆市上涨至1.5万亿元。此消彼长之下，贵州茅台流通市值反超可口可乐并不意外。

预示白酒行业未来长期向好趋势

疫情之下，贵州茅台、五粮液(000858)等名优白酒龙头凭借抗跌性表现良好。

最近一个月，贵州茅台上涨6.57%，上榜沪股通18次，外资累计净买入1.68亿元;近两个月上涨8.92%，上榜沪股通39次，外资累计净卖出30.47亿元;今年以来上涨0.18%，上榜沪股通0次，年内外资累计净买入10.16亿元。

4月14日，贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第1位，港资总计成交23.22亿元。

同样的，五粮液在最近一个月上涨4.33%，上榜深股通19次，外资累计净买入4.71亿元。4月15日，五粮液获深股通净买入1.07亿元。

对此，国泰君安发表研报认为，贵州茅台是少有的完全凭借品牌张力做市场的产品，竞争优势凸显，但与同类公司相比，估值无明显溢价(考虑公司的提价能力)。从长期看，贵州茅台在量、价、产品结构、渠道结构四个方面均有业绩弹性，持续的成长性对应当前估值具有很高的安全边际。

安信证券看好茅台当前和中长期：一是2016年高端白酒加快复苏以来，茅台基本确立了中长期以产定销良性增长态势，基酒增长有保障，稳健成长可期;二是渠道高价差成常态，这也成为公司业绩护城河的重要组成部分，未来是可以变现的资源;三是牢固确立千元以上的垄断地位;四是持续渠道体系优化红利，未来公司自营、直营将直接最大程度获益于每年相对确定的茅台酒增量;五是，整个集团管理层更加年轻化，集团和股份管理层调整充分，预期更为积极进取，前景肯定是美好的。

对于五粮液，东方证券表示，在消费升级趋势下，高端酒板块持续扩容，处在成长期风口。五粮液定位高端、发力团购渠道契合行业发展趋势，有望优先迎来复苏。五粮液公司近年不断推进生产、营销、体制与激励维度的改革，坚持“纵向扁平化、横向专业化”，将原有7大营销中心裂变为21个营销战区，下设60个营销基地，数字化营销体系建设进一步提升了对终端和消费者的精准服务能力。此外，不断改善的绩效激励帮助激活员工积极性，在行业挤压式竞争态势下，有望脱颖而出。

今年以来，大消费板块表现强势。数据显示，医药生物指数今年涨幅接近17%，农林牧渔指数涨幅接近15%。一大批大消费板块股票今年创出历史新高，贵州茅台、五粮液等名优白酒龙头都是其中的优秀样板。

对此，业内人士告诉《华夏酒报》记者，“茅台、五粮液高景气指数的表现，预示着白酒行业未来可期。”