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考察前面数年的发展轨迹，或可期待汾酒实现全面的反超，那么，白酒上市公司季军的位置，会发生改变吗？

随着2022年中报的揭晓，白酒上市企业排名情况也再度受到关注。

继今年第一季度营收成绩超越泸州老窖之后，山西汾酒2022上半年的整体成绩再度大幅领先于泸州老窖，彻底完成了营收规模对泸州老窖的逆袭。不过，另一方面，前者的净利润依然低于后者。

位居三甲的洋河在渡过了连续数年的低谷期后，2022年呈现出较高增长的态势，考察这几年成绩单可以发现，曾经远远落后于其的汾酒，已经在营收、净利规模上接近于其。与数年前的遥遥领先不同，如今洋河与后进者的差距，正在大幅缩小。

以2022年上半年为例，洋河实现营业收入189.08亿元，同比增长21.65%；归属于上市公司股东净利润68.93亿元，同比增长21.76%。泸州老窖实现营业收入116.64亿元，同比增长25.19%；实现归属于上市公司股东的净利润55.32亿元，同比增长30.89%。汾酒实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%；归属于上市公司股东的净利润50.13亿元，同比增长41.46%。

从数据来看，汾酒的营收额相当于泸州老窖的131%，相当于洋河的81%；汾酒的净利相当于泸州老窖的91%，相当于洋河的73%。汾酒实现了营收对泸州老窖的反超，接近于洋河。

5年前，位居榜单第6位的汾酒，其营收、净利远低于洋河、泸州老窖。

2017年度，汾酒营收相当于泸州老窖的58%，仅仅相当于洋河的30%；汾酒净利相当于泸州老窖的37%，相当于洋河的14%。

也就是说，当时的洋河、泸州老窖均把汾酒远远甩在后面。前两者在当年保持着两位数的增长，若这种状态持续，那么作为后进者的汾酒，是没有机会改变榜单位置的。

其后，汾酒表现出了超乎寻常的高增长态势，2018年即超过了古井贡，跃居上市白酒企业排行榜的第5位，之后也继续保持着这一态势。

大的转折点出现于3年前。

2019年，洋河进入波动期，其当年度营收、净利均呈负增长，汾酒、泸州老窖则继续保持着高增长态势。当年度汾酒营收相当于泸州老窖的75%，相当于洋河的51%——由于洋河的下滑，汾酒营收首次超过了洋河的半数。净利方面，当年度汾酒相当于泸州老窖的42%，相当于洋河的26%。

洋河在2019年的失速，被业界归结为高端塑造不力，其千元以上产品未能进入主流，使得其在名酒复兴、酱香崛起的关口落下。汾酒则依托改革动力以及消费市场的多元化倾向，让清香品类乘风而行，继续保持发展动力。

2020年成为汾酒继续缩短差距的关键一年，当年度由于受到疫情的影响，诸多企业业绩或下滑或趋缓。洋河股份当年度实现营业收入211.01亿元，同比下降8.76%；归属于上市公司股东的净利润74.82亿元，同比增长1.35%。泸州老窖实现营收166.53亿元，同比增长5.28%；净利润60.06亿元，同比增长29.38%。

可以看出，洋河、泸州老窖的营收增长趋缓，洋河更由于中高档酒下滑，导致净利出现微增长。泸州老窖则在营收规模趋缓的同时，实现了净利的高增长。

山西汾酒在当年度实现营收139.9亿元，同比增长17.63%；归母净利润30.79亿元，同比增长56.39%。

营收、净利的双双高增长，拉近了汾酒与先进者的差距。这一年，汾酒营收相当于泸州老窖的84%，相当于洋河的66%；净利方面，汾酒相当于泸州老窖的51%，相当于洋河的41%。

到了2021年度，汾酒继续保持高增长，其营收相当于泸州老窖的97%，相当于洋河的79%；汾酒净利相当于泸州老窖的67%，相当于洋河的71%。

2022年一季度、上半年，汾酒全面实现了营收的反超，正式位列榜单第4，由于汾酒在高端化层面起步较晚，落在“国窖”之后，导致其净利还不及泸州老窖。

不过，伴随着青花汾系列的崛起，青花30复兴版的成功塑造，汾酒的净利水平势必逐步提高，加上其玻汾系列铸就的强大基底，汾酒将形成两头强的局面。

以目前洋河、泸州老窖、汾酒这3强的局面而言，汾酒实现了对泸州老窖在重要指标上的反超，尽管净利不及前2强，但是已经无限接近。考察前面数年的发展轨迹，或可期待汾酒实现全面的反超，那么，白酒上市公司季军的位置，会发生改变吗？